公司工業(yè)視覺系統(tǒng)已在國內(nèi)缺陷檢測領域確立了領先地位，目前主要是在食品油、手機行業(yè)做缺陷檢測，去年訂單超過2000萬。另外，機器人控制系統(tǒng)、DDR電機已實現(xiàn)小批量銷售。

　　新能源汽車業(yè)務一季度收入出現(xiàn)下滑:受行業(yè)補貼事件影響，新能源汽車業(yè)務一季度銷售收入下降8%。在新能源客車集成式電機控制器產(chǎn)品的帶動下，去年新能源汽車領域訂單同比增長超過100%。同時，在純電動物流車市場上，公司共實現(xiàn)近一萬套的配套訂單。隨著補貼事件影響的消除，業(yè)務有望重回升勢。

　　軌交領域布局，培育新的增長點:公司收購江蘇經(jīng)緯，獲得行業(yè)準入資質(zhì)，成為國內(nèi)少數(shù)幾家掌握軌道交通牽引系統(tǒng)解決方案的公司。地鐵方面，公司成功中標蘇州地鐵3號線牽引系統(tǒng)，今年將重點拓展深圳、無錫、鄭州、西安、南京等城市。

　　設立合資公司，投資精密軸承業(yè)務:公司擬合資設立子公司沃爾曼精密機械，其中，公司擬出資400萬元，持股20%。合資公司主營業(yè)務為精密軸承及相關精密機械部件的研發(fā)、設計及技術咨詢服務。公司擬通過合營公司的方式引入歐洲創(chuàng)新技術，打造伺服電機的精密軸承及相關精密機械部件，提升伺服電機產(chǎn)品的性能和競爭力，從而提升工業(yè)自動化領域的解決方案集成能力。

　　投資建議:我們預測2016年至2018年每股收益分別為1.24、1.49和1.79元。

　　公司將繼續(xù)受益電動汽車行業(yè)的快速發(fā)展，同時軌道交通領域的布局為公司打開了成長空間，我們給予買入一A建議，6個月目標價為47元，相當于2016年38倍的動態(tài)市盈率。

　　風險提示:新品研發(fā)進度不及預期;軌交領域市場拓展不及預期。