產(chǎn)品外包比例超八成

　　作為家電產(chǎn)品中的重要組成部分，個人護(hù)理電器由于在使用時大多貼近人體和衣物，使得其質(zhì)量尤為重要。然而，飛科電器卻將與質(zhì)量關(guān)系最為緊密的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)進(jìn)行外包，最被消費(fèi)者所熟知的飛科電動剃須刀和吹風(fēng)機(jī)絕大多數(shù)產(chǎn)品便是來自外包生產(chǎn)。

　　據(jù)飛科電器發(fā)布的招股說明書顯示， 2011-2013年期間，電動剃須刀外包生產(chǎn)數(shù)量占總產(chǎn)量的比例分別為71.04%、81.12%和78.66%，電吹風(fēng)外包生產(chǎn)數(shù)量占比分別為32.17%、71.19%和79.47%。另外，飛科電器外包采購總額占當(dāng)期營業(yè)成本比重逐年上升，在過去三年分別為67.59%、66.97%和77.55%。

　　對此原因，飛科電器對外宣稱是公司總體業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，而自產(chǎn)規(guī)模相對增長不足，并強(qiáng)調(diào)公司與主要外包廠家建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，同一型號產(chǎn)品的采購定價保持相對穩(wěn)定。不過在中國家電商業(yè)協(xié)會營銷委員會執(zhí)行會長洪仕斌看來，企業(yè)產(chǎn)品外包比例較大是一種危險(xiǎn)狀態(tài)。一方面，企業(yè)對產(chǎn)品工藝質(zhì)量控制較低，另一方面，公司缺乏上游產(chǎn)業(yè)鏈，一旦供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致斷貨。

　　業(yè)內(nèi)專家普遍表示，過于依賴外包，將制約飛科電器工業(yè)設(shè)計(jì)能力、品牌號召力的提升。這樣一來，飛科電器只能繼續(xù)以利潤換市場，流竄于中低端市場。而從目前小家電行業(yè)的發(fā)展前景來看，今后的市場主流一定是中高端智能化產(chǎn)品，顯然飛科電器的策略與其背道而馳。

　　研發(fā)投入比例遠(yuǎn)低同行

　　在產(chǎn)品研發(fā)方面，飛科電器重視程度也并不高。

　　飛科電器在其公司介紹中描述，公司以“技術(shù)研發(fā)”和“品牌運(yùn)營”為核心競爭力，而實(shí)際上卻是嚴(yán)重偏向“品牌運(yùn)營”。然而數(shù)據(jù)顯示，2011-2013年，飛科電器廣告、促銷及展覽宣傳費(fèi)用累計(jì)5.56億元，占同期營業(yè)收入的10.59%，其中，廣告支出5億元，占同期營業(yè)收入的9.4%。而2013年公司在研發(fā)方面的投入只有1569萬元，僅占其營收的0.75%。

　　相比之下，同行們則更加重視產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)。2013年九陽股份研發(fā)投入為1.7億元，占當(dāng)期營收的3.19%，占比接近飛科電器的4倍。飛科電器主要競爭對手飛利浦2013年的研發(fā)投入為17億歐元，營收占比高達(dá)7.29%，占比近乎飛科電器的10倍。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)專利的欠缺使得飛科電器至今仍飽受侵權(quán)投訴。據(jù)了解，2012年8月，飛利浦向深圳法院遞交民事訴訟狀，起訴飛科有限、浙江飛科及公司經(jīng)銷商深圳市新發(fā)利電子貿(mào)易有限公司侵犯原告發(fā)明專利。對于案件的最新進(jìn)展，北京商報(bào)記者試圖致電上海飛科電器有限公司品牌總監(jiān)徐軍偉，不過其單位電話一直無人接聽。根據(jù)IPO相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人如在專利、專有技術(shù)等重要技術(shù)上存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)，其上市道路將可能遇阻。

　　拳頭產(chǎn)品單一抗風(fēng)險(xiǎn)低

　　過于依賴電動剃須刀和電吹風(fēng)是飛科電器的又一大問題。據(jù)招股說明書顯示，飛科電器在2011-2013年期間，電動剃須刀和電吹風(fēng)的銷售是公司收入和利潤的主要來源，占公司各期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為91.54%、91.1%和90.98%，占公司各期毛利總額的比重分別為 93.38%、92.93%和92.81%。

　　同時飛科電器還表示，預(yù)計(jì)在未來相當(dāng)長時期，飛科電器的經(jīng)營關(guān)鍵仍然將依賴于電動剃須刀和電吹風(fēng)的銷售。在洪仕斌看來，這意味著企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，一旦核心產(chǎn)品遭到同行或者外來者沖擊，整個企業(yè)可能會因此受損，這也是早些年家電企業(yè)熱衷于多元化的根本原因。

　　從市場情況來看，飛科電器的電動剃須刀和電吹風(fēng)兩大拳頭產(chǎn)品形勢也不容樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2012年飛科電器電動剃須刀綜合市場占有率為21.1%，飛利浦市場占有率為21%，另外博朗、松下、超人等企業(yè)市場占有率均超過10%。在電吹風(fēng)市場，飛利浦的市場占有率則為32.61%，飛科位列其后，為29.1%。

　　飛科電器在招股說明書上也表示：“如果公司不能采取有效措施提高自身產(chǎn)品的競爭力，公司產(chǎn)品的市場份額將有可能下降。一旦市場競爭加劇超出預(yù)期或者革命性的替代產(chǎn)品出現(xiàn)，公司上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤有可能會下降50%以上甚至虧損。”